이 원자재 차트들이 인플레이션 경고를 보내고 있다
작성자: 후안 마누엘 베니토 (Juan Manuel Benito)
원자재 시장은 인플레이션 압력이 아직 끝나지 않았을 수 있다는 신호를 보내고 있습니다.
석유, 천연가스 및 주요 농산물 가격은 소비자들이 더 높은 가격을 감당할 수 있는지 시험할 수 있습니다.
가장 중요한 문제는 에너지 비용 상승이 다른 원자재 가격으로 전이되어 일상용품의 가격을 끌어올릴 수 있다는 점입니다.
주요 기술적 신호 (추세 전환):
면화, 옥수수, 밀, 설탕, 구리, 천연가스 등 여러 시장에서 단순한 단기 급등이 아니라 장기 상승 추세로 전환되고 있음을 시사하는 기술적 신호가 나타나고 있습니다.
여러 주요 원자재에서 70일 이동평균선이 200일 이동평균선을 상향 돌파하는 현상이 관찰되고 있으며, 이는 기본 추세가 변하고 있음을 나타냅니다.
이러한 형태는 원자재 가격이 강력한 상승세에 진입했던 2020~2021년에도 동일하게 나타났던 패턴입니다.
품목별 시장 분석:
농산물 및 설탕: 면화는 3월부터 가격 상승세를 타고 있으며 옥수수와 밀 역시 장기간의 횡보장을 벗어나 상승하려는 유사한 신호를 보내고 있습니다. 수많은 소비재에 사용되는 설탕의 경우, 지난 6월과 7월에 추세 전환을 알리는 이동평균선 상향 돌파가 나타났고 작년 4월 이후 최고치로 가격이 올랐습니다.
구리: 구리 가격이 계속해서 상승한다면, 이는 인플레이션 압력이 점점 더 고착화되고 있다는 주장에 힘을 실어줄 것입니다.
천연가스와 겨울철 위협: 석유가 주로 인플레이션 우려를 주도해 왔지만, 하반기에는 천연가스가 훨씬 더 큰 문제가 될 수 있습니다. 보통 30~35 수준을 유지하던 유럽 천연가스(TTF) 가격이 2026년 초부터 약 60 수준을 맴돌고 있습니다. 천연가스는 산업용 수요가 방대하기 때문에 이처럼 높은 가격이 유지되면 수개월 내에 광범위한 제품의 가격 인상으로 이어질 수 있습니다.
소비자들의 구매력 한계:
2022년 인플레이션 급등기에는 소비자들이 지출을 유지했지만, 이번 주 발표된 최신 미국 소매 판매 수치는 0.6% 감소를 기록했습니다.
마이너스 지표 한 번으로 패닉에 빠질 필요는 없지만, 원자재 가격 상승세가 지속되는 가운데 소매 판매가 마이너스 영역에 머문다면 이는 소비자들이 더 이상 인플레이션 충격을 흡수할 재정적 여력이 없음을 시사하는 것일 수 있습니다.