요즘 미국 주식 시장은 뭔가 석연치 않은 구석들이 분명 있다
지금까지 이런 것이 없었던 것도 아니지만
근래에는 좀더 심한 편이다
수치와 자료들만 봤을 때에는 주식시장이 나쁠 이유가 없고
그 결과로 주식 시장은 강세를 보이고는 있으나
찜찜한 구석이 있어 명쾌하진 않다
오르는 주가를 타고 파도를 신나게 즐기되
갑작스런 변동이 있을 수 있음은 계속 생각하고 있어야 함.
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https://www.zerohedge.com/the-market-ear/humans-become-rounding-error-0
제목: 인간은 단지 반올림 오차(소숫점 비중) 수준이 되어간다
작성자: The Market Ear
주요 요약 세부 항목
1. 10년 만에 가장 저렴하다 (Cheapest in 10 years)
최근 AI 열풍의 이상한 점은, 그 중심에 있다고 여겨지는 주식들의 가격 평가(밸류에이션)가 정작 생각만큼 과열되어 있지 않다는 것입니다. 하이퍼스케일러(대형 데이터센터 기업)들의 투자수익률(ROI), 연산 비용, 그리고 실제 AI 채택률에 대한 최신 데이터는 여전히 놀라울 정도로 강력한 강세(Bullish)를 나타내고 있습니다.
2. 대만 증시는 신고가 부근인데, 미국 반도체는 아니다. 무언가는 해소되어야 한다 (Taiwan Is Near Record Highs. US Semis Aren't. Something Has To Give)
반도체주가 더 큰 타격을 입었지만, 구도가 다시 흥미로워지기 시작했습니다. 과도했던 포지셔닝이 공격적으로 정리되었고, 대만 증시는 이미 전고점 부근으로 복귀했습니다. 주요 저항선을 돌파한다면 AI/반도체 추격 매수세가 빠르게 시장으로 돌아올 수 있습니다.
3. 아무도 원치 않던 거래들이 급등하고 있다 (The Trades Nobody Wanted Are Ripping)
기술주가 다시 주요 레벨로 돌아왔지만, 수면 아래의 신호들은 여전히 엇갈리고 있습니다. 포지셔닝 청산이 완료되었고 변동성과 스큐(skew)가 리셋되었습니다. 반도체는 주춤하는 반면 하이퍼스케일러는 상승 전환하고 금으로는 신규 자금이 유입되고 있어, 단지 방향을 맞추는 것만큼이나 어떤 방식으로 거래를 집행하는지가 중요해졌습니다.
4. 두려움은 사라졌다 (Have No Fear)
공포는 씻겨 나갔고, 스큐는 붕괴되었으며, 기술주 상방 추격 매세는 리셋되었습니다. 하지만 현물가 상방의 네거티브 감마(negative gamma) 환경 속에서 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 발표를 앞두고 있어, 시장 구조는 보기보다 훨씬 더 강력한 자체 강화형(self-reinforcing) 상승 흐름을 준비하고 있습니다.
5. 금 스퀴즈의 본격화 (The Gold Squeeze Is On)
금 가격이 단 불과 몇 거래일 만에 약 250달러 급등하며 조용했던 구도에서 본격적인 모멘텀 장세로 전환되었습니다. 쉬운 따라잡기 거래는 거의 끝났으나, 투기 세력들은 상승세를 놓쳤고 CTA(추세 추종 펀드)들은 매수를 쫓아가야만 하는 상황이어서 추가 포지션 스퀴즈 가능성이 남아있습니다.
6. 메모리 반도체의 수수께끼 (The Memory Puzzle)
메모리 시장은 여전히 올해 AI 광풍의 과열 여파를 소화 중입니다. 차트상의 기술적 손상은 광범위하게 남아있으나, 메모리 관련 주식의 약세는 실제 기초 DRAM 시장에서 일어나고 있는 상황과 조화시키기(설명하기)가 점차 어려워지고 있습니다.